El Banco de la Reserva ha advertido que es posible que la inflación no vuelva a alcanzar su objetivo hasta finales de 2028, una mala noticia para los australianos con una hipoteca después de que las nuevas actas de la reunión publicadas el martes insinuaran otra subida de tipos.
La alarma se produce después de que la junta del RBA, encabezada por la gobernadora Michele Bullock, elevara por unanimidad la tasa de efectivo en 0,25 puntos porcentuales hasta el 3,85 por ciento el 3 de febrero, una medida que impulsó los pagos más altos para los hogares en dificultades.
Según las actas, las perspectivas siguen siendo muy inciertas. El banco espera que la inflación se mantenga por encima de su rango objetivo hasta junio de 2027 y no vuelva a caer al rango del 2-3% hasta finales de 2028.
A mediados de este año, se espera que el índice de precios al consumidor alcance un máximo de dos años del 4,2 por ciento, y las minutas señalan que la inflación fue generalizada, había aumentado bruscamente y se mantuvo alta según los estándares históricos.
“Las medidas de las expectativas de inflación a dos años han aumentado, sobre todo en Australia”, decían las actas.
“Los parlamentarios discutieron la probable persistencia del aumento de la inflación”.
El IPC es crucial ya que es el principal indicador de inflación del RBA.
Cuando se mantiene alto, aumenta el costo de las necesidades básicas, erosiona el poder adquisitivo y obliga a los bancos a mantener altas las tasas de interés por más tiempo, lo que provoca un sufrimiento prolongado para los hogares y los titulares de hipotecas.
La junta del RBA, encabezada por la gobernadora Michele Bullock (en la foto), elevó por unanimidad la tasa de efectivo, una medida que impulsó los pagos más altos para muchos hogares en dificultades.
Después del aumento de tasas de febrero, aquellos con préstamos de $1 millón pagarían $150 más por mes en su hipoteca (en la foto, inspección de viviendas en Sydney)
El Commonwealth Bank, NAB y Westpac esperan otra subida de tipos en mayo; el RBA señala que los mercados financieros están descontando un mayor ajuste y algunos esperan una segunda subida más adelante este año.
“Los precios de mercado implicaban una probabilidad del 70 por ciento de un aumento de las tasas al contado en la reunión actual, con un nuevo aumento totalmente descontado para fines de 2026”, dijo.
“La mayoría de los economistas de mercado seguidos por el equipo también esperaban un aumento de la tasa de interés al contado en febrero, y algunos de ellos esperaban un segundo aumento más adelante en el año”.
El RBA cree ahora que la economía está funcionando por encima de su capacidad, lo que apunta a un mayor gasto de los hogares, una mayor inversión empresarial y unas condiciones del mercado laboral sorprendentemente resistentes.
Sin embargo, no menciona los efectos del elevado gasto público.
“La demanda general ahora supera claramente la oferta general y el mercado laboral sigue algo ajustado”, se lee en las actas.
El Consejo advirtió que si dejaba las tasas sin cambios, la inflación corría el riesgo de estabilizarse a un nivel inconsistente con el objetivo del 2-3 por ciento del RBA.
“Es poco probable que se corrija el exceso de demanda si el tipo de interés se mantiene en el 3,6 por ciento”, se lee en el acta.
El RBA dijo que seguía abierto al camino a seguir, pero destacó que las decisiones políticas dependerán del flujo de datos económicos (en la foto, la sede del RBA en Sydney).
El economista jefe de AMP, Shane Oliver, dijo que el RBA podría evitar nuevas subidas de tipos este año, y la última encuesta de la NAB muestra que las empresas aumentan los precios a niveles en gran medida acordes con el objetivo de inflación.
Pero advirtió que el RBA volvería a subir los tipos si los datos de inflación no mejoraban.
“El RBA, que ha aumentado las tasas, continúa advirtiendo sobre nuevas subidas si persiste la mayor inflación; y la incertidumbre global en torno a la política y la geopolítica de Estados Unidos sigue siendo alta, lo que afectará a nuestro mercado si empeora”, dijo.
“El gasto de los hogares aumentó un sólido 0,9 por ciento en términos reales en el trimestre de diciembre, lo que indica un fuerte crecimiento en el gasto de los consumidores gracias a eventos y actividades de descuento, pero cayó un 0,4 por ciento en diciembre después de que los aumentos se desvanecieron.
“Una fuerte caída en la confianza del consumidor sugiere que la desaceleración del gasto podría continuar durante el trimestre actual.
“Las presiones sobre costos y precios disminuyeron en enero, y los precios de los productos finales se mantuvieron en niveles consistentes con la meta de inflación. Esto aumenta la confianza en que el aumento de la inflación observado en la segunda mitad del año pasado pueda resultar una aberración.
La inflación se aceleró en la segunda mitad de 2025, impulsada por elementos volátiles como la electricidad, los viajes y los comestibles.
El consejo señaló que “los riesgos en ambos lados” podrían empujar la inflación por encima o por debajo del escenario central, dependiendo de la evolución de la demanda, la capacidad de oferta, el crecimiento de los salarios y las condiciones globales.
La inflación se aceleró en la segunda mitad de 2025, impulsada por elementos volátiles como la electricidad, los viajes y los comestibles.
El aumento de las tasas agregará nueva presión a los hogares que ya enfrentan pagos elevados.
Los pagos hipotecarios requeridos como proporción del ingreso de los hogares son ahora “más altos que el promedio histórico”, según las minutas, incluso cuando los hogares canalizan fondos adicionales hacia cuentas de compensación y redistribución.
Según los cálculos de Canstar, un propietario de vivienda con una hipoteca de 600.000 dólares y 25 años restantes vería sus pagos mensuales mínimos aumentar en 90 dólares, suponiendo que los bancos los transfieran a sus clientes variables.
Aquellos con un préstamo de un millón de dólares pagarían 150 dólares más al mes en su hipoteca.
Si bien el RBA reconoció las presiones sobre el costo de vida, también señaló que el ingreso real disponible de los hogares había crecido más rápido de lo que se pensaba anteriormente y que los hogares se mantenían en “mejor salud financiera” de lo esperado a principios de 2025.
El aumento del RBA distingue a Australia de muchas economías avanzadas donde los mercados siguen esperando una flexibilización de las políticas más adelante en 2026.
En EE.UU. y el Reino Unido, las expectativas de recortes de tipos se retrasaron, pero aún se esperan recortes en 2026.
Por otro lado, los mercados esperan “aumentos futuros modestos” en la zona del euro y Canadá, un ajuste continuo por parte del Banco de Japón y al menos un aumento por parte del banco central de Nueva Zelanda.
En general, las actas indican que las expectativas del mercado eran que las tasas de interés serían significativamente más altas en Australia que en muchas economías comparables, lo que refleja mayores presiones inflacionarias locales.
El Consejo dijo que seguía abierto sobre el camino a seguir, pero destacó que las decisiones políticas dependerán del flujo de datos económicos.
Aunque el RBA destacó el alto grado de incertidumbre, los miembros coincidieron en que su estrategia de llevar la inflación nuevamente al objetivo preservando al mismo tiempo el mayor aumento posible del empleo seguía siendo apropiada.
“La junta seguirá centrada en su mandato de garantizar la estabilidad de precios y el pleno empleo y hará lo que considere necesario para lograr este resultado”, se lee en el acta.
