Los mercados de bonos experimentaron fuertes oscilaciones en las semanas previas al presupuesto, en medio de especulaciones sobre el estado de las finanzas públicas y los planes de la Canciller.
El rendimiento de los bonos gubernamentales a diez años –una medida clave del costo de endeudamiento del gobierno– cayó un 1,2 por ciento a un mínimo de 4,379 por ciento el 4 de noviembre después del discurso previo al presupuesto de Rachel Reeves en Downing Street.
El canciller se refirió a la caída de la productividad en comentarios ampliamente vistos como una señal de un impuesto sobre la renta más alto.
La medida fue bien recibida por los inversores que querían tener seguridad de que ella estaba dispuesta a tomar medidas enérgicas para apuntalar las finanzas del país.
Pero los rendimientos, o costos de endeudamiento, aumentaron en los días siguientes hasta alcanzar el 4,505 por ciento el 10 de noviembre, antes de que el canciller apareciera en BBC Radio 5 y una vez más diera una fuerte indicación de que los impuestos aumentarían.
Fue entonces cuando los inversores se convencieron de que el Canciller estaba considerando un aumento de 2 peniques en las tasas del impuesto sobre la renta.
Los costos de endeudamiento cayeron como una piedra, con el rendimiento de los bonos gubernamentales a diez años cayendo hasta 4,375 por ciento el 11 de noviembre, casi un 3 por ciento menos que el máximo del día anterior.
Chris Beauchamp, analista jefe de la firma comercial IG, dijo que su “decisión de reiterar la advertencia sobre un aumento de impuestos el 10 de noviembre provocó una caída de los rendimientos”.
Los mercados de bonos experimentaron fuertes oscilaciones en las semanas previas al presupuesto, en medio de especulaciones sobre el estado de las finanzas públicas y los planes de la Canciller. En la foto: Rachel Reeves posa con la caja roja del presupuesto la semana pasada.
La segunda mención pareció resonar incluso más que su aparición en el desayuno”, añadió.
El 14 de noviembre, el Financial Times reveló que la señora Reeves había abandonado los planes de aumentar las tasas del impuesto sobre la renta, lo que elevó los rendimientos de los bonos gubernamentales hasta el 4,582 por ciento.
Beauchamp describió el ascenso como “aún más dramático” que las caídas anteriores y “sugirió una falta de agarre en los números 10 y 11”.
Aunque los rendimientos de los bonos gubernamentales cayeron el Día del Presupuesto, en parte gracias al margen adicional que la Canciller incluyó en el pronóstico, se mantienen por encima de sus mínimos del 11 de noviembre.
El rendimiento de los bonos gubernamentales a diez años subió ayer, superando el 4,5 por ciento, mientras continuaban las consecuencias del presupuesto. David Morrison, analista senior de Trade Nation, dijo: “El daño real se produjo el 13 y 14 de noviembre. Otros informes no oficiales sugirieron que esos planes de aumento de impuestos habían sido abandonados.
“Los bonos del Estado se desplomaron a medida que los rendimientos y los costes de endeudamiento se dispararon.
“Los rendimientos siguen siendo significativamente más altos que antes de la filtración que anunciaba que el aumento del 2 peniques en el impuesto sobre la renta no estaba en las cartas. En general, fue una experiencia poco edificante.
